本次报告下调美豆单产和美豆期末结转库存预估，利多影响显而易见。即使11月报告再度上调单产预估，也是在本次报告的基础上进行上调，这样的话，今年【三渡照明】美豆单产高于50蒲式耳/英亩“大单产”的概率继续下降，这对缓解今年美豆高产的担忧有所帮助。

当然，本次报告上调种植和收割面积，取暖保温灯批发，如果11月报告再次上调单产预估的话，那么今年美豆总产量还会维持高位。再进一步讲，如果今年美豆种植面积达到9020万英亩这么高的话，那么明年美豆种植面积下降的概率就会增加。

短期而言，我们认为，尽管美豆价格上行空间有限，但是价格重心可能有所上移，大功率保温灯批发，我们将10—11月上旬美豆价格区间预估上调至950—1050美分/蒲式耳。从USDA报告出台之后美豆价格表现【保温灯】来看，美国大豆价格重心确实上移至1000美分/蒲式耳附近。

由于美豆收割进度的推进，CBOT大豆价格出现下跌，这对连盘豆粕价格也形成打压。截至10月22日的作物生长进度报告显示，美豆收割完【保温灯】成 70%，远高于市场平均预估的64%，

但低于去年同期74%和五年均值73%。虽然短期内美豆价格承压下跌，但在巴西大豆产区天气问题频现以及美豆出口需 求强劲的情况下，预计豆粕期价跌幅有限。

巴西产区天气分化，大豆播种有所延迟

农业咨询机构AgRural公布的数据显示，2017/2018年度【加温灯】巴西大豆播种进度目前接近20%，防水防爆保温灯批发，而去年同期为29%，5年平均水平则为19%。主产区马托格罗索州大豆播种进度依然持续落后。

对于巴西来说，5—8月天气干燥是很正【保温灯】常的现象，通常在此之后降雨就会逐渐回归。但就今年而言，巴西大豆主产区降雨形势却并不乐观。虽然天气模型经常显示 有降雨，但是实际出现降雨的概率却不高，

并且多呈分布不均且局部降雨的状态。头号产区马托格罗索州却因为天气干旱，播种进度仅为31%，深圳保温灯批发，较2016年同期 落后17个***点。

另外，巴西南部种植区在10月25—29日出现了***降雨。整个10月巴西南部大豆种植区降雨已经十分充沛，帕拉纳州的大豆播种进度因此达到了70%。但 强降雨的到来【加温灯】导致土壤过于潮湿，

一些地区甚至已经出现霜冻，温度也低于往年同期，尚未播种的大豆将因此延迟播种，而已经播种的大豆生长条件也遭到一定破 坏。

美豆单产预期降低，收割压力或已过去